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决策参考2019年9月16日

2019年09月16日

宏观经济


习近平主持召开中央全面深化改革委员会第十次会议强调 加强改革系统集成协同高效 推动各方面制度更加成熟更加定型

2019910   来源:新华社

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平9月9日下午主持召开中央全面深化改革委员会第十次会议并发表重要讲话。他强调,落实党的十八届三中全会以来中央确定的各项改革任务,前期重点是夯基垒台、立柱架梁,中期重点在全面推进、积厚成势,现在要把着力点放到加强系统集成、协同高效上来,巩固和深化这些年来我们在解决体制性障碍、机制性梗阻、政策性创新方面取得的改革成果,推动各方面制度更加成熟更加定型。

李克强主持召开国务院常务会议 要求紧扣群众关切进一步保障好基本民生等

2019911   来源:中国证券报

国务院总理李克强9月11日主持召开国务院常务会议,要求紧扣群众关切进一步保障好基本民生;决定出台城乡居民医保高血压糖尿病门诊用药报销政策,减轻数亿患者负担;部署深入推进医养结合发展,更好满足老年人健康和养老需求。

证监会划定全面深化资本市场改革12方面重点

2019911   来源:上海证券报

证监会官方网站昨日发布信息称,9月9日至10日,证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会。此次会上提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12方面重点任务。

会议提出,下一阶段资本市场深化改革的12方面重点包括:一是充分发挥科创板的试验田作用。二是大力推动上市公司提高质量。三是补齐多层次资本市场体系的短板。四是狠抓中介机构能力建设。五是加快推进资本市场高水平开放。六是推动更多中长期资金入市。七是切实化解股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险。八是进一步加大法治供给。九是加强投资者保护。十是提升稽查执法效能。十一是大力推进简政放权。十二是加快提升科技监管能力。

会议指出,全面深化资本市场改革是一项系统工程,要加强改革的统筹协调,排出时间表、路线图、优先序,细化完善具体改革实施方案。会议还对资本市场服务实体经济、防范化解重大风险等近期重点工作作出了部署。

证监会主席易会满撰文指出:加快推进资本市场改革开放 大力发展直接融资

2019912   来源:上海证券报

证监会主席易会满日前撰文指出,下一步将加快推进资本市场改革开放,加强资本市场顶层设计,改革举措将成熟一项推出一项。他具体提到了六方面的工作:实施提高上市公司质量行动计划,从把好入口、畅通多渠道出口,加强持续监管等方面精准发力,使上市公司质量有较大提升;按照市场导向、立足国情、统筹谋划、审慎推进的原则,围绕提高市场有效性和安全性的目标,稳步、分步推进交易制度改革;打通基金、保险、企业年金等各类机构投资者入市瓶颈,积极引导中长期资金入市,大力发展权益类基金;强化中介机构的责任和能力,努力建设国际一流的投资银行和财富管理机构;对会计师事务所等中介机构未能履行“看门人”职责,反而充当“放风者”,甚至是“帮凶”的,坚持打准、打狠、打到位,切实增强监管震慑;加快推进资本市场高水平对外开放,广泛开展国际交流合作,不断提高我国资本市场的国际化水平和服务能力;坚持放得开、看得清、管得住,切实增强开放条件下的风险防控和监管能力。

此外,他还就大力发展直接融资特别是股权融资、提升资本市场服务实体经济的质量和效率,提出了若干工作重点。

新一轮稳外贸精细化措施加快落地

2019910   来源:经济参考报

新一轮稳外贸精细化措施正加快落地,从沿海到内陆,各地都在“深耕细作”政策举措,旨在精准高效助力外贸企业提质升级。据悉,目前中央部门和地方政府已经开启联动调研,梳理外贸企业反映突出的问题和诉求。其中,开拓多元化国际市场以及产品技术升级将是政策支持的重点,有望迎来减税降费、金融支持、简化程序等多重利好。

专家表示,此轮稳外贸措施更加注重问题导向、精准施策,既着力于短期内帮助企业“闯关渡险”,也关注长期的企业技术创新和贸易转型升级。下半年,针对进出口企业的实际问题和压力,将有更多针对性的政策出台。

中国对新的美国农产品采购实施加征关税排除

2019913   来源:新华社

从国家发展改革委、商务部相关方面获悉,日前美方已决定对拟于10月1日实施的中国输美商品加征关税措施做出调整,中方支持相关企业从即日起按照市场化原则和WTO规则,自美采购一定数量大豆、猪肉等农产品,国务院关税税则委员会将对上述采购予以加征关税排除。中方有关部门表示,中国市场容量大,进口美国优质农产品前景广阔,希望美方言而有信,落实承诺,为两国农业领域合作创造有利条件。

表外融资企稳 8月社融新增近2万亿元

2019912   来源:上海证券报

央行9月11日发布的数据显示,8月份人民币贷款增加1.21万亿元,社会融资规模增量为1.98万亿元。其中,表外融资的企稳是社融回暖的主要因素。

交行首席经济学家连平指出,8月信贷增量1.21万亿元基本符合预期。从结构看,企业短贷减少、长贷增加,表明在政策导向下,信贷投向结构有改善迹象。

人民银行:二季度末金融业机构总资产308.96万亿元 同比增长8.4%

2019912   来源:上海证券报

据人民银行9月12日消息,初步统计,2019年二季度末,我国金融业机构总资产为308.96万亿元,同比增长8.4%,其中,银行业机构总资产为281.58万亿元,同比增长8.2%;证券业机构总资产为7.88万亿元,同比增长11.2%;保险业机构总资产为19.5万亿元,同比增长10.5%。

8CPI同比涨幅仍处年内高点 通胀压力整体可控

2019911   来源:上海证券报

受猪肉价格大涨带动,8月CPI同比上涨2.8%,涨幅与上月持平,仍处于年内高点,但剔除食品和能源后的核心CPI维持在1.5%,通胀压力整体可控。


国际动态


欧洲央行放水 人民币汇率弹升不休假

2019916   来源:新京报

降息加买债,欧洲央行上周祭出新一轮超宽松货币政策,试图挽救陷入僵局的经济局面,并及时抑制通胀预期下滑的危机,但该举措成效仍有待观察。业内专家预计,中国货币政策受外部掣肘或将减弱,但仍“以我为主”,降准落地而降息可期。当前,合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制的取消,大大提高了外资的投资便利性,资本流入将为人民币汇率稳定提供进一步支持。

国际油价大涨超过11% 业内预估油价上涨态势或将持续

2019916   来源:上海证券报

因沙特两处主要石油设施遭到无人机攻击,业内预估袭击事件将使该国石油产量每天损失570万桶,担忧情绪令国际油价出现大幅上涨。北京时间16日8时10分,NYMEX原油期货价格大涨11.61%至61.22美元/桶。安信化工团队认为,就目前的地缘政治态势来看,油价恐慌性上涨或将持续。


金融动态


信托业


受益权账户系统上线 21万亿信托获“身份证”后迎利好

2019911   来源:新京报

据中国信托登记有限责任公司(下称“中国信登”)官方公号910日晚消息,全国集中管理的信托受益权账户系统当天正式在中国信登上线并对外提供账户业务办理服务。包括六大国有行、全国性股份行、理财子公司等在内的23家首批开户行开立了信托受益权账户。中国信登还与中信信托、上海信托、中融信托、重庆信托等首批31家代理开户机构签订了《信托受益权账户代理开户协议》,首批代理开户机构将可办理信托受益权账户的开立、使用、变更和注销等业务,年内其他信托公司也将陆续签约成为代理开户机构。

据了解,下一步中国信登将有序推进代理开户机构资格申请工作,并将代理开户机构名单分批在中国信登官网公示。同时做好账户开立环节的抽查和使用环节的检查工作,确保信托受益权账户体系建设的有序开展。

8月募资降三成 房地产信托业务持续收紧

2019916   来源:经济参考报

随着房地产信托监管政策的不断加码,中信信托、建信信托等头部企业因违规投向房地产行业而受罚。值得注意的是,房地产信托发行市场再次迎来低点,8月份募资产品数量几近腰斩,发行规模下降了27%。业内人士表示,监管部门对信托行业的监管要求持续趋严,今年房地产信托业务收缩已成定局。


银行业


银保监会:高风险资产压缩约14.5万亿元 更多资金投向民营及小微企业

2019912   来源:上海证券报

通过治理乱象,银行机构资产高速扩张、虚增规模的顽疾得到遏制。近两年半,银行业资产增速从过去15%左右降低到目前的8%左右。影子银行规模大幅缩减,共压缩高风险资产约14.5万亿元。在治理乱象的同时,银保监会推动银行保险机构将更多资金投向民营及小微企业等重点领域和薄弱环节。数据显示,截至目前,普惠型小微企业贷款余额达10.75万亿元,较年初增长14.86%,比各项贷款增速高7.18个百分点。

北京银保监局规范结构性存款

2019911   来源:经济参考报

地方监管开始出手整顿银行业金融机构结构性存款业务乱象。了解到,北京银保监局日前印发《关于规范开展结构性存款业务的通知》(以下简称《通知》),要求辖内商业银行应及时停售存在设计不合规或“假结构”问题的产品,科学划分相关金融衍生产品交易类型,合规计提相关风险资本,确保涉及金融衍生产品业务的各类监管指标计算准确。业内人士预计,未来不排除其他地区也对结存业务进行管理控制,或者由银保监会直接发文规范。

政策力挺银行多渠道“补血” 商业银行IPO速度加快

2019912   来源:中国证券报

随着监管频频发声力挺银行多渠道补充资本,近日商业银行“补血”不断取得新进展:重庆农商行即将登陆A股、浙商银行IPO申请成功过会、首家非上市银行永续债即将发行,非上市银行发行优先股空间打开……业内人士指出,为满足信贷投放、影子银行回表等安排,商业银行资本充足率面临实质性约束。为加大信贷投放能力,应对未来业务发展,仍需持续补充资本。同时,银行必须树立集约化、内涵式的发展理念,建立可持续的资本补充模式。


证券业


证监会发布《证券交易所风险基金监管指引》

2019912   来源:中国证券网

据证监会9月12日消息,为进一步完善证券交易所风险基金的管理机制,提高资金使用效率和管理水平,提高证券交易所风险处置的效率,证监会发布《证券交易所风险基金监管指引》(以下简称《指引》)。《指引》明确,证券交易所应当就风险基金制定专门的管理办法。管理办法应当包括风险基金的日常管理机构及具体职责、监事会检查风险基金使用和管理的具体方式等内容。《指引》指出,证券交易所应在每次使用风险基金结束后10 个工作日内向证监会报送使用报告。风险基金使用报告应当包括以下内容:(一)使用原因、必要性;(二)使用金额、具体使用情况;(三)追偿计划。

QFIIRQFII额度限制取消 资本市场再迎实质性利好

2019911   来源:上海证券报

外汇局9月10日下午宣布了合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制取消,而且是总额度、单家额度均取消。同时,RQFII试点国家和地区限制也一并取消,面向全球敞开怀抱。这意味着,境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升,中国债券市场和股票市场也将更好、更广泛地被国际市场接受,更多境外“长钱”有望到来。

中证协下发业务规范 治理可转债网下申购乱象

2019910   来源:上海证券报

中国证券业协会(下称“协会”)于近日向各券商下发了《公开发行可转换公司债券网下发行与承销业务规范(征求意见稿)》(下称“业务规范”)。“业务规范”指出,主承销商应对参与可转债网下申购的配售对象的拟申购金额是否超出其总资产或资金规模进行实质核查。其中,对公募、资管计划等配售对象,以申购首日前第五个工作日的产品总资产为准。为防止放弃配售,“业务规范”还要求申购者缴纳不超过50万元的保证金。此次“业务规范”征求意见,背景正是可转债申购乱象亟待治理。今年3月,在中信转债的网下配售结果公告中,有部分券商的申购证券账户数超过了100个,引起监管注意。

新券上市首日连连大涨 转债打新迎年内第二波高潮

2019912   来源:上海证券报

可转债新券正迎来今年以来第二个收获季。自6月份以来,可转债打新跟随大盘走强而水涨创高。9月份,又有多只新券连续上市,其中欧派转债和英科转债表现抢眼,上市首日涨幅皆超16%。此外,多家公司发布公告表示,近期将有可转债上市。不过,多位业内人士反映,虽然新券上市表现活跃,近期获得证监会批文的公司也在持续扩容,但鲜有启动转债发行的案例。数据显示,目前已拿到证监会转债发行批文的上市公司共计有17家,此外还有31家上市公司转债发行方案获得证监会通过。

迎合投资者短期理财需求 券商资管密集发行中短债基金

2019910   来源:上海证券报

中短债基金突然火爆,成为券商资管新发基金的热门品种。近日,华泰证券资管发行“华泰紫金丰益中短债债券型发起式证券投资基金”,这是其年内发行的第二只中短债基金。此外,多家有公募资格的券商资管包括长江证券资管、财通资管及中泰资管均在今年上半年密集发行同类基金,多只产品更是提前结束募集。分析人士认为,券商资管关注并密集布局中短债基金正成为行业趋势。过去一年来,债券市场违约事件增多,给投资者带来较大的心理冲击,主要投向信用债的产品不太受投资者欢迎。相较而言,中短债基金主要投向金融债、国债等,采用短久期策略,波动相对较小,抗冲击能力相对较强。

私募行业首个地方性退出规范发布 主要针对流动性欠佳私募机构

2019916   来源:中国证券网

广东省深圳市投资基金同业公会和深圳市私募基金协会日前制定并发布了《深圳市问题私募投资基金退出操作参考(试行)》(以下简称《退出参考》),这是我国私募基金行业发布的首个地方性退出规范文件。《退出参考》主要是针对流动性欠佳的私募股权机构,其核心要点是在投资人无法行使合同约定的情况下,给出一些比较合理的退出操作参考,目的是为了更好地保护投资者利益,有利于行业长治久安。至于是否奏效,一方面要看通知是否真正有效,可操作性强不强。如果有效,相信行业会效仿;另一方面,在机构退出过程中,也确实会碰到其他相关难题。


保险业


从严监管 穿透监管 银保监会为保险关联交易立规矩

2019910   来源:上海证券报

征求意见稿下发一年多后,保险公司关联交易新规正式稿终于出炉。据银保监会官网消息,为进一步加强保险公司关联交易监管,严厉打击通过违规关联交易进行利益输送等乱象,有效防范金融风险,银保监会已于近日发布《保险公司关联交易管理办法》(下简称《办法》)。银保监会有关部门负责人指出,《办法》明确了从严监管、穿透监管的原则,建立事前、事中、事后全流程的关联交易审查和报告制度,突出重点、抓大放小,重点监控公司治理不健全机构的关联交易和大额资金运用行为,要求保险公司提高市场竞争力,控制关联交易的数量和规模,从而达到提高保险公司经营独立性,防止利益输送风险的监管目标。

新三板保险中介机构半年考:6家摘牌 营收净利双降

2019916   来源:北京商报

在上市险企半年报出炉之后,新三板市场的保险中介机构表现也拨云见日。据调查发现,截至2019年9月15日,新三板保险机构“进少退多”,共有保险机构28家,相较于2018年底的33家保险机构,仅新增1家保险中介机构挂牌,但却有6家机构摘牌退出。摘牌新三板的背后,成交量惨淡、信批要求高成绕不过去的槛儿。同时,受市场竞争趋于激烈,保险中介机构整体利润情况不稳定。经营数据可窥一二,今年上半年,25家保险中介机构整体营收24.55亿元,同比下降15%;合计获得净利润1.52亿元,同比下降16.7%。


其他


银保监会:将对网络小额贷款进行分级管理

2019911   来源:中国证券网

针对互联网小贷公司的规范与发展,中国银保监会普惠金融部表示,已计划对网络小额贷款实施差异化监管,目前正在研究制定全国统一的网络小额贷款监管制度和经营规则,将提高准入门槛,引入分级管理模式,以推动网络小额贷款从业机构扶优限劣、规范发展。

更大力度金融防风险政策酝酿出台

2019916   来源:经济参考报

全方位防范和化解金融风险政策将渐次落地。据悉,多部门正密集谋划一揽子金融防风险新举措。其中,针对六类金融机构、中小银行风险等一批监管补短板政策酝酿出台。此外,针对非法集资等非法金融活动的整治也将持续升级,全国统一的金融风险监控平台正在加快建设中。业内人士表示,全面、纵深推进金融防风险部署仍是今后一段时间的工作重点。下一步监管将进一步补齐制度短板,并针对重点领域风险进行精准处置,守住不发生系统性金融风险的底线。


产业讯息


机构报告:房贷利率上升趋势明显

2019912   来源:经济参考报

9月11日,融360大数据研究院发布8月房贷市场报告,重点监测的35个城市房贷数据显示,2019年8月,全国首套房贷款平均利率为5.47%,环比上涨了3个基点;二套房贷款平均利率为5.78%,环比上涨2个基点。值得注意的是,房贷利率上涨趋势的覆盖城市数量和上涨幅度,均呈现上升态势。从目前数据看,上海、厦门和天津的整体房贷利率水平低于新规下限,面临上涨压力。近期央行降低存款准备金率,推出LPR新报价机制,虽然目的是通过银行传导可以降低贷款实际利率,但对于房地产行业,政策层面明确提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,监管层对资金围堵力度之大,违规检查之严远超以往。短期来看,房贷利率下降的可能性不大。

百强房企8月业绩增速整体放缓

2019911   来源:经济参考报

8月房地产市场继续走弱,重点城市成交量仍处于下降通道。克而瑞地产研究中心近日公布的统计数据显示,百强房企单月业绩规模与7月持平,不及上年同期单月1.3%的环比增速,市场观望态度明显。克而瑞地产研究中心相关分析人士分析认为,8月部分房地产企业业绩上升,主要是由于今年下半年企业加大供货力度,项目总体去化率并不佳。预计随着传统“金九银十”销售旺季的到来,房企将加大推案与营销力度。9月供应压力将进一步改善,成交量有望企稳回升,但整体回升幅度有限。

我国已成为第二大对外投资国

2019916   来源:经济参考报

近日,商务部、国家统计局和国家外汇管理局联合发布《2018年度中国对外直接投资统计公报》(以下简称《公报》),正式公布2018年中国对外直接投资统计数据。《公报》显示,2018年中国对外直接投资1430.4亿美元,略低于日本(1431.6亿美元),成为第二大对外投资国。在存量方面,2018年末,中国对外直接投资存量达1.98万亿美元,是2002年末存量的66.3倍,在全球分国家地区的对外直接投资存量排名由第25位升至第3位,仅次于美国和荷兰。

产业资本出手收购+重整盘活制造业不良资产

2019916   来源:上海证券报

不良资产领域正涌现这样的新风向:工业企业资金链断裂出现不良后,投资人拍下整个工业资产包,获得工业用地、厂房、机器设备,并通过追加投入使企业重获新生。选择工业不良资产进行盘活,目的是短期内恢复生产。据了解,部分工厂被重整后,少则三四个月,多则一年及以上,就能重新恢复现金流,而新建厂房的时间和成本则在两倍以上。

促消费补短板新政将密集落地

2019916   来源:经济参考报

中秋小长假期间,全国消费市场再次交出靓丽成绩单。9月15日从文化和旅游部获悉,小长假期间,全国接待国内旅游总人数1.05亿人次,实现国内旅游收入达472.8亿元。在消费持续升级的同时,火爆的夜间经济成为“带火”中秋消费的一大亮点。

值得注意的是,围绕扩内需促消费的多项利好仍在密集释放。一个月内,央地已在多领域数策齐发,加码消费升级。了解到,促消费补短板还在酝酿更多新政,农村和中西部将成重要发力点,特别是在旅游基础设施建设等方面将迎来更大力度支持,消费红利有望加速释放。

出口形势良好,但内需不振——机床行业进入转型升级关键期

2019916   来源:经济参考报

目前,机床工具行业在需求下降及需求结构升级情况下,遭遇了下行压力,但行业在出口方面取得了不错的成绩。面对转型升级压力,全行业要及时调整策略、深挖用户需求,在困境中找到新的增长点——根据国家统计局对规模以上工业企业的统计数据,我国机床工具行业2019年1月份至7月份累计完成营业收入同比降低2.5%,累计实现利润总额同比降低21.1%,亏损企业比例为18.0%。综合来看,机床工具行业下半年经济运行的下行压力将加剧,但也存在相关行业固定资产投资回升,减税降费、降低企业社保收费比例,以及降低工业电价等利好因素。下半年机床工具行业总体上仍将保持需求升级态势,需求结构性变化明显,需求总量呈下行趋势,各分行业领域会表现不同。预计全年行业主要经济指标同比将面临很大下降压力。

带钢市场或延续震荡走势

2019916   来源:经济参考报

9月4日,国务院常务会议要求及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,支持实体经济发展。央行随后宣布将于9月16日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,定向降准1个百分点,释放长期资金约9000亿元。降准确实带来了市场情绪的恢复,分析认为,降准将配合财政政策的加力提效来尽快推动基建建设。受此影响,之前震荡走低的带钢市场开始止跌并窄幅上行。带钢价格走势震荡,下游厂家观望情绪浓郁,对带钢价格回调的接受程度一般,整体市场不温不火。贸易商对节后市场把握不准,故节前补库有限,节后短期或有较为集中的补库。综合来看,随着节后市场陆续进入正轨,运费调整到位,届时供需因素再次主导钢市。带钢仍旧处于供需博弈阶段,价格走势多以震荡为主,近期建议商家按需采购。

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